Bokslegende Rocky Balboa heeft al jaren niet meer in de ring gestaan. Zijn vrouw is inmiddels overleden en hij runt een restaurant in Philadelphia. Financieel heeft hij het moeilijk. Rocky wordt benaderd om deel te nemen aan een demonstratiewedstrijd tussen hem en regerend wereldkampioen zwaargewicht Mason Dixon. Dit met als doel om de populariteit van Dixon en die van het huidige boksen te vergroten. De afspraak is dat er vanwege het grote leeftijdsverschil tussen Rocky en Dixon niet voluit zal worden gebokst. Rocky stemt in, maar op voorwaarde dat hij voor deze laatste keer wél voluit mag gaan.