Nina Sayers is een veelbelovende balletdanseres uit New York. Wanneer haar gezelschap het beroemde Tsjaikovski-ballet 'Het Zwanenmeer' gaat opvoeren, hoopt Nina dat choreograaf Thomas haar de dubbelrol van de fragiele en gevoelige Witte Zwaan en de duistere en sensuele Zwarte Zwaan zal toewijzen. Volgens Thomas heeft ze zeker talent, maar te weinig passie om de Zwarte Zwaan te kunnen spelen. De onschuldige Nina beseft dat ze in contact moet komen met haar duistere kant. Daarnaast zal ze ook nog moeten afrekenen met haar sexy en speelzieke rivale Lily.