In het Wenen van rond 1900 wordt de jonge Edward verliefd op Sophie, een meisje van ver boven zijn eigen eenvoudige stand. Een gedoemde relatie en het tweetal wordt dan ook in hun jeugd gescheiden en mogen elkaar niet meer zien. Jaren later verlooft Sophie zich als jonge vrouw met de wrede Weense prins Leopold. Edward, inmiddels bekend als de beroemde goochelaar Eisenheim, komt weer in de stad en blaast iedereen weg met zijn geweldige trucs. Sophie en Edward herkennen elkaar gelijk en voelen nog steeds dezelfde gevoelens voor elkaar. Eisenheim gebruikt al zijn krachten om haar te bevrijden.